Задача. NPV.

Задача. Коммерческая организация рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. Стоимость линии составляет $10 млн; срок эксплуатации – 5 лет; износ на оборудование начисляется по методу равномерной амортизации, ликвидационная стоимость оборудования будет достаточна для покрытия расходов, связанных с демонтажем линии. Выручка от реализации продукции прогнозируется по годам в следующих объёмах (в тыс. $): 6 800, 7 400, 8 200, 6 000. Текущие расходы по годам оцениваются следующим образом: 3 400 тыс. $ в первый год эксплуатации линии с последующим ежегодным ростом их на 3%. Ставка налога на прибыль составляет 30%. Сложившееся финансово-хозяйственное положение коммерческой организации таково, что коэффициент рентабельности авансированного капитала составлял 21 – 22%. В соответствие со сложившейся практикой принятия решений в области инвестиционной политики руководство организации не считает целесообразным участвовать в проектах со сроком окупаемости более 4-х лет. Целесообразен ли данный проект к реализации, если при анализе используется ставка дисконтирования 19%?
Оценка выполняется в три этапа:
1) расчёт исходных показателей по годам;
Показатели Годы
1-ый 2-ой 3-ий 4-ый 5-ый
Объём реализации
Текущие расходы
Амортизация
Налогооблагаемая прибыль
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Чистые денежные поступления
2) расчёт аналитических коэффициентов;
3) анализ коэффициентов.